您所在的位置:那洒新闻网>教育>明升88国际_长园集团遭立案:商誉4年涨13倍 格力集团要摆脱格力?

明升88国际_长园集团遭立案:商誉4年涨13倍 格力集团要摆脱格力?

  • 2020-01-11 13:16:11
  • 作者: 匿名 阅读:2894

明升88国际_长园集团遭立案:商誉4年涨13倍 格力集团要摆脱格力?

明升88国际,北京时间

长园集团土地价值数十亿。

因有“超人”李嘉诚的加持,长园集团这个“李嘉诚概念第一股”上市以来备受关注,公司也在多份年报中提及与长江实业和李嘉诚家族的关系。直到2014年5月,长和投资才清空长园集团股票,持股时间长达19年。

李嘉诚之后,同为上市公司的深圳市沃尔核材股份有限公司(简称 沃尔核材)、格力集团都曾有过收购长园集团的计划,虽然并未成功,但由此可见长园集团受资本关注的热度。

不过沃尔核材对公司的关注,成为了长园集团长达4年的“痛”。

在李嘉诚离开之前,公司发布了非公开发行股票预案,欲实行MBO(管理层收购)。在MBO接盘实施之际,半路杀出“程咬金”:沃尔核材及其董事长周和平等在二级市场迅速买入长园集团股份达到5%举牌线,成为长园集团第一大股东。

要知道,在热缩材料领域,长园集团排第一,而沃尔核材排行第二。老二要吃掉老大,这是长园集团无法接受的。由此,双方开始了长达4年多的股权争夺战。

消化不良又遇子公司作假

在长和投资控股期间,公司业绩稳定增长。公司扣非净利润稳步增长,经营现金流占营业收入的比例也呈稳步上升态势,资产负债率维持在50%以下。李嘉诚退出以后,公司在长达4年的股权争夺战中开始狂飙。据《华夏时报》统计,2014年,长园集团纳入合并报表范围的主体有42家,2015年52家,2016年72家,2017年79家。

公司营收攀升的背后,应收账款急剧上升,从2013年的15.18亿元加速升至2018年的36.43亿元。总资产周转率则从2013年的0.62次降至2018年的0.37次。资产负债率也逐年攀升,从2013年的43.63%上升到2018年的69.19%。

因有“超人”李嘉诚的加持,长园集团这个“李嘉诚概念第一股”上市以来备受关注,公司也在多份年报中提及与长江实业和李嘉诚家族的关系。直到2014年5月,长和投资才清空长园集团股票,持股时间长达19年。

李嘉诚之后,同为上市公司的深圳市沃尔核材股份有限公司(简称 沃尔核材)、格力集团都曾有过收购长园集团的计划,虽然并未成功,但由此可见长园集团受资本关注的热度。

不过沃尔核材对公司的关注,成为了长园集团长达4年的“痛”。

在李嘉诚离开之前,公司发布了非公开发行股票预案,欲实行MBO(管理层收购)。在MBO接盘实施之际,半路杀出“程咬金”:沃尔核材及其董事长周和平等在二级市场迅速买入长园集团股份达到5%举牌线,成为长园集团第一大股东。

要知道,在热缩材料领域,长园集团排第一,而沃尔核材排行第二。老二要吃掉老大,这是长园集团无法接受的。由此,双方开始了长达4年多的股权争夺战。

消化不良又遇子公司作假

在长和投资控股期间,公司业绩稳定增长。公司扣非净利润稳步增长,经营现金流占营业收入的比例也呈稳步上升态势,资产负债率维持在50%以下。李嘉诚退出以后,公司在长达4年的股权争夺战中开始狂飙。据《华夏时报》统计,2014年,长园集团纳入合并报表范围的主体有42家,2015年52家,2016年72家,2017年79家。

公司营收攀升的背后,应收账款急剧上升,从2013年的15.18亿元加速升至2018年的36.43亿元。总资产周转率则从2013年的0.62次降至2018年的0.37次。资产负债率也逐年攀升,从2013年的43.63%上升到2018年的69.19%。

最突出的还属公司商誉。公司在2014至2017年先后实现了4个较大的收购以及2个较大的投资。特别是现金收购长园和鹰智能科技有限公司(简称 长园和鹰)、湖南中锂新材料有限公司(简称 湖南中锂),带来了较大的带息负债,并留下大规模商誉。

长园集团于2016年6月收购了长园和鹰80%股权,收购价格为18.80亿元,增值率652.02%,产生商誉约16亿元。2017年8月,长园集团收购湖南中锂80%的股权,收购价格为19.20亿元,增值率为367.51%,产生商誉13.24亿元。

2017年末,公司商誉值达到顶峰54.76亿元。2018年,公司对部分子公司前两年的财务报表进行了前期会计差错更正,并重新测算商誉减值,计提商誉损失8.4亿元,期末商誉值有所下降。仅以2017年和2013年的商誉对比来看,长园集团商誉4年间增长了13倍。

去年末,公司终于解决了股权争斗。长园集团董事会通过与沃尔核材的和解协议显示,沃尔核材转出其所持长园集团的所有股份,并承诺沃尔核材及其一致行动人不再增持长园集团股票。同时,长园集团须向沃尔核材转让子公司长园电子75%的股权。同时还承诺,除长园长通新材料股份有限公司可以从事热缩包敷片及PET热缩管外,不能从事与长园电子现有热缩材料、辐射发泡业务有竞争关系的业务。

中泰证券研报认为,交易还是值得的,长达4年的股权之争结束。此前,禁锢公司估值回归的压力得以解除。

不幸的是,控制权问题刚刚解决,又曝子公司作假。去年9月、10月,上交所连发两封问询函,要求长园集团对长园和鹰业绩同比增减幅度超过30%进行解释,以及补充智能工厂项目的经营情况。

延期两个多月后的2018年12月25日,长园集团自曝子公司涉嫌业绩造假,且子公司存在较大商誉减值风险。今年5月18日,长园集团披露《关于子公司长园和鹰相关事项的进展公告》显示,5月17日,长园集团收到上海市锦天城律师事务所送达的函件,长园和鹰原董事长尹智勇已被采取刑事拘留措施,目前案件侦查工作正在进行中。

格力集团执念成迷

格力集团却一直用实实在在的资金表示对长园集团的看好。去年5月收购计划未通过后,又通过二级市场买入股票增持至举牌线边缘。蹊跷的是,按时间来点来看,长园集团的种种乱象在格力集团增持股份之前便已充分显露,格力集团为何还要趟这趟浑水呢?

此前业内普遍认为,格力集团看好长园集团的新能源汽车业务。长园集团经营业务主要分三大板块,智能工厂装备、智能电网设备和与电动汽车相关材料及其他功能材料。长园集团2018年财报显示,与电动汽车相关材料及其他功能材料营收17.8亿元,约占主营业务营收的25%。

长园集团自15年进入新能源车领域,公司通过并购先后拥有湖南中锂、长园电子、江苏长园华盛新能源材料有限公司(简称 长园华盛)、上海长园维安电子线路保护有限公司(简称 长园维安)4个子公司专注于该领域,在高端湿法隔膜、电解液添加剂、汽车电子方面优势明显。

去年5月,格力集团拟要约收购长园集团部分股权时,长园集团董事长许晓文曾公开表示,双方已经进行了充分谈判,格力集团主要看中长园集团在新能源汽车以及智能装备业务上的发展。

天风证券研究所在2017年10月有研报显示,长园集团布局的电池、隔膜、电解液添加剂公司,均为行业龙头。根据高工锂电及中国电池网相关统计,长园集团持股4.81%的坚瑞沃能为电池龙头、16年出货量国内第三;子公司湖南中锂为湿法隔膜龙头,湿法隔膜月度出货量国内前两名;子公司长华盛电解液添加剂产能全球第一。

去年5月,格力集团确有理由因为新能源汽车看好长园集团,但到今年的5月,情况显然已经发生了变化。2018年财报显示,与电动汽车相关材料及其他功能材料营收同比下降12.53%,营业成本却增加1.56%,毛利率也减少了9.74个百分点。

细分来看,长园集团在新能源汽车的布局中,所持坚瑞沃能的股权已出清。相关的4个子公司湖南中锂、长园电子、长园华盛、长园维安,大部分也拱手出让。

公司的发家产品热缩材料所在的核心子公司长园电子,招商证券游家训研究员的一篇《长园集团(600525)—大幅计提商誉,资产负债表修复开始》研报表示,长园电子是国内最大的热缩材料企业,在消费电子、电力、高铁等一部分中高端领域有较高的占有率。这样一家公司,却被当做公司解决股权问题的筹码,其75%的股权已出手给了沃尔核材。招商证券研报认为,出售75%股权后,长园集团可能损失0.75亿元至0.85亿元的并表利润。

所幸涉嫌业绩造假的子公司长园和鹰和新能源汽车业务无关,但是长园集团溢价收购的湖南中锂业绩也堪称“爆雷”。湖南中锂主要产品隔膜是锂离子电池生产的关键材料之一,属于新能源、新材料和新能源汽车领域重点发展的关键材料行业。2018年,湖南中锂业绩同比大幅下降,去年亏损2.62亿元,商誉存在较大减值风险。

长园华盛主要生产锂电池电解液添加剂,与电解液相比,电解液添加剂技术壁垒更高,行业竞争者较少,而长园华盛在该行业内市占率较高。关键在于,长园华盛主要客户包括比亚迪、松下等。公司通过松下,间接供货给特斯拉,是特斯拉电解液添加剂最主要的供应商。但是,2019年1月底公司出售长园华盛80%股权并于2019年2月26日办理工商变更手续,变更完成后,公司不再持有长园华盛股权。

唯有长园维安营收和经营性现金流同比均有提升。但是长园维安在汽车领域还处于开拓阶段,目前主要是为华为、小米、OPPO、vivo的PTC保护解决方案。

通过近两年的董事会经营评述,也可看到公司对电动汽车业务态度的变化。2017年年度董事会经营评述中,无论是公司的发展战略还是未来经营计划,长园集团首先介绍的便是与电动汽车相关材料及其他功能材料板块。表示要积极加强电动汽车产业相关材料板块技术水平和综合实力的提升,力争成为该领域的领先企业。而对于智能工厂装备的概述为“处于换挡减速期”,电网设备行业则是“将维持平稳增长”。

2018年的董事会经营评述则颠倒过来了,公司发展战略变为深化落实“一主一辅“的企业战略。一主即工业及电力系统智能化数字化(包括智能工厂和电网设备),重点布局发展公司优势的智能电网和智能制造领域;一辅则为电动汽车相关材料及其他功能材料业务。电动汽车相关业务从主攻变成了辅助。

结合到几乎同时期,格力集团意欲出售格力电器15%的股份,一买一卖之间,似乎难寻缘由。家电行业分析师刘步尘对时间财经表示,卖出优质资产,买入劣质资产,显而易见不符合常理。只有一个解释:格力集团摆脱格力电器决心很强烈,不愿意继续活在格力电器阴影里。

对于格力集团增持长园集团,长园集团的官方表述是,格力集团此次增持股份为财务投资,截至目前不谋求上市公司控制权。

这似乎也很难成立。毕竟,公司扣非净利润亏损11.90亿元,同比大降286.77%,企且巨额商誉压顶,甚至不惜卖掉核心子公司以补充现金。招商证券上述研报表示,从2014年公司股权之争开始,公司逐渐偏离之前的渐进式并购,转而在太多领域加速突击整合,造成子公司众多、战线太宽的业务现状,管理难度太大,不同业务线之间的技术、市场协同性也尚未形成。在高带息负债又过度无协同多元化的情况下,公司旗下新兴业务又需要不断的资产与技术投入。当前阶段,消化遗留问题、稳定管理比利润表波动、业务扩展要更加重要。第一要务是削减和处置能力边界之外的资产。

值得一提的是,长园集团6月4日给出的房地产市场价值资产评估报告中,只披露了位于深圳市南山区深南路科技工业园厂房4栋的两层楼房。上述招商证券研报显示,长园集团在深圳有7.5万平米左右土地与厂房,如果能通旧改等方式实施改造,有望带来相应升值数十亿元。(北京时间财经 陈世爱)

责任编辑:陈悠然 SF104

栏目新闻

  • 梅州蕉岭这些人有福了!一图读懂这份指南,即可申领补贴

    梅州蕉岭这些人有福了!一图读懂这份指南,即可申领补贴

    为使蕉岭人民更加了解对于就业困难人群的认定,以便更好地享受相关的补贴政策,确保符合条件人员不遗漏能实实在在地享受相关惠民政策,蕉岭县公共就业(人才)服务中心温馨提醒全县大龄失业人员、残疾人员、失地农民、退役士兵等13类符合条件人员尽快前往各镇人社窗口办理认定手续。汤凯锋 唐林珍 蕉岭县人力资源和社会保障局 蕉岭县公共就业(人才)服务中心魏丽文 魏丽文 南方报业传媒集团南方+客户端

  • 都说我做的西兰花好吃,颜色漂亮还不发黄,其实我有小窍门

    都说我做的西兰花好吃,颜色漂亮还不发黄,其实我有小窍门

    西兰花的营养含量非常高,还非常全面,是菜花的3倍,番茄的4倍,西兰花最显著的功效就是防癌抗癌,它还能增强肝脏的解毒能力,提高机体免疫力。西兰花炒虾仁非常好吃,颜色也漂亮,但是在制作中有几点要注意,西兰花怎样保持颜色翠绿不黄、虾仁怎样鲜嫩,文中宝妈都有详细写到,注意看哦,文末还有小贴士,要看完再做哦,肯定一次成功!

  • 你在国外见过哪些奇葩的地名?留学生展开了场爆笑Battle...

    你在国外见过哪些奇葩的地名?留学生展开了场爆笑Battle...

    说到奇葩的地名,英国绝对居第一英国有一个小镇,名叫:llanfairpwllgwyngyllgogerychwyrndrobwllllantysiliogogogoch也是欧洲名字最长的小镇。最后,一个裁缝停下了手里的针线,说出了这个拗口的名字,没想到,这成了英国最长的地名,还吸引了超过10万人的游客来到这里。所以,英国的奇葩地名,总是对人体的器官情有独钟吗?论奇葩,怎能少了一向爱出风头的美国?

  • 054A护卫舰基本全部完工,中国最神秘的军舰也即将亮相

    054A护卫舰基本全部完工,中国最神秘的军舰也即将亮相

    054a护卫舰是我国的主力军舰之一,目前已经服役25艘了,据最新的消息显示,该舰最近又有大动作了,两艘新的军舰已经建造完毕,即将等待还是入役了。网友曝光的照片显示,沪东造船厂内的第26艘054a护卫舰安阳舰已经基本建造完毕,预计随着这艘安阳舰以及黄埔造船厂内的第27艘054a海试入役,054a也逐渐进入建造尾声了。

  • 养大狗还是小狗?如果说只能选一个的话……

    养大狗还是小狗?如果说只能选一个的话……

    养大型汪和养小只汪的体验,相差得其实蛮多的:例如……小狗的话,一包零食估计能吃好长时间的大汪的话,一包零食可能就是一顿饭的量。养大型犬的主人:没错,我就是这样被吃穷的!然而,在住的方面……有网友曾给自家金毛买错了狗窝及时改正后,小狗窝就留着当枕垫了小型犬的话,占地空间真的好小的!嗯..威风起来大概是这样的,跟你也没啥关系!养大汪和养小汪的区别确实很大,超暖心的大狗和超萌的小狗,不知道大家会怎么选呢

  • 午后名博看市:短线回调不会扭转趋势

    午后名博看市:短线回调不会扭转趋势

    老万:茅台冲上900元释放强劲做多雄心尽管本周大盘会更为震荡反复,却依然没有影响继续上行的趋势,在3400点区域还没到来之前,仍可以积极乐观地看好行情,不过在这样的震荡反复之中确实要充分把握好震荡起伏的节奏,特别是对于那些喜欢做短线操作的朋友来说更应当如此。

  • 梅州大埔“采蜂贼”落网,作案动机竟然是……

    梅州大埔“采蜂贼”落网,作案动机竟然是……

    近日,大埔公安民警在三河镇某工厂抓获盗窃蜂箱嫌疑人梁某开,成功侦破盗窃案1宗,追回被盗蜂箱2箱。经缜密侦查,民警发现三河镇某工厂的员工梁某开有重大作案嫌疑,并于7月10日下午4时许在嫌疑人所在工厂将其抓获归案。经审讯,梁某开对其独自一人先后3次到三河镇旧寨村魏老伯老屋周边盗取蜂箱12箱的犯罪事实供认不讳。目前,梁某开已被公安机关依法刑事拘留,案件侦查和追赃工作仍在进行中。

  • 视频举报北海抢建养殖场骗拆迁补偿 北海市纪委监委:已展开调查

    视频举报北海抢建养殖场骗拆迁补偿 北海市纪委监委:已展开调查

    21日下午涉事建筑被拆除 受访者供图就视频中陈贻瑞举报的北海某公司老板李某骗取征地补偿内容,海城区委宣传部工作人员称,相关部门已展开调查,“会发通报”。北海市纪委监委宣传部门工作人员告诉红星新闻,相关部门已就陈贻瑞举报视频展开调查,“反映情况是否属实,调查结束后将会统一向社会公布”。

  • 飒爽英姿!今天参加阅兵的有一位德州女兵,来自平原

    飒爽英姿!今天参加阅兵的有一位德州女兵,来自平原

    作为来自全国各地的优秀代表之一,东岳集团董事长张建宏受邀参加国庆观礼。此次受邀参加庆典系列活动,是党和国家对东岳集团和张建宏本人为国家做出突出贡献的一种肯定和褒奖。10月1日晚上20:00,张建宏还将参加在天安门广场举行的联欢晚会和焰火晚会。

  • 「神准占卜」怎样让你的人生巅峰早日到来?

    「神准占卜」怎样让你的人生巅峰早日到来?

    静下心,凭直觉选择一张牌~~如果你喜欢这个占卜可以将它分享给你的好友,你的分享及支持就是我的动力,让我把更好的内容奉献给你~(本占卜内容为海百合老师原创,需要转载请署名,否则视为侵权行为。)征集占卜主题,小编会根据大部分人的意愿呈交于海百合老师选用~选择a的朋友 你是一个非常执着的人。那么,你的人生巅峰将会在最合适的时候来到。